30405nam a22001937a 4500 OSt 20250403161842.0 230609b |||||||| |||| 00| 0 eng d 978-84-903-5296-0 B-ISTTENA ESP. Economía internacional. Teoría y política Paul R. Krugman, Maurice Obstfeld, Marc J. Melitz 10mo Ed. Madrid, España Miguel Marín - Romo 2016 753 p. 19.5x25 cm. Índice abreviado Índice Prólogo 1 Introducción PARTE 1 Teoría del comercio internacional 2 Comercio mundial: una visión general 3 Productividad del trabajo y ventaja comparativa: el modelo ricardiano 4 Factores específicos y distribución de la renta 5 Recursos y comercio: el modelo de Heckscher-Ohlin 6 El modelo estándar de comercio 7 Economías externas de escala y localización internacional de la producción 8 Las empresas en la economía global: decisiones de exportación, contratación externa y empresas multinacionales PARTE 2 Política comercial internacional 9 Los instrumentos de la política comercial 10 La economía política de la política comercial 11 La política comercial en los países en desarrollo 12 Controversias de la política comercial PARTE 3 Tipos de cambio y macroeconomía de una economía abierta 13 La contabilidad nacional y la balanza de pagos 14 Los tipos de cambio y el mercado de divisas: un enfoque de activos 15 El dinero, los tipos de interés y los tipos de cambio 16 El nivel de precios y el tipo de cambio a largo plazo 17 La producción nacional y el tipo de cambio a corto plazo 18 Los tipos de cambio fijos y la intervención en los mercados de divisas PARTE 4 La política macroeconómica internacional 19 Sistemas monetarios internacionales: una visión histórica 20 Globalización financiera: oportunidades y crisis 21 Áreas monetarias óptimas y el euro 22 Países en desarrollo: crecimiento, crisis y reforma Suplementos matemáticos Suplemento al capítulo 5: El modelo de proporciones factoriales. Suplemento al capítulo 6: La economía mundial con comercio. Suplemento al capítulo 8: El modelo de competencia monopolística. Suplemento al capítulo 20: Aversión al riesgo y diversificación internacional de la cartera de valores Índice alfabético Créditos de las fotografías Índice Prólogo I INTRODUCCIÓN ¿De qué trata la economía internacional? Ganancias del comercio El patrón de comercio. Librecambio y proteccionismo. Balanza de pagos. Determinación del tipo de cambio Coordinación internacional de las políticas económicas Mercado internacional de capitales. Economía internacional: comercio y finanzas PARTE 1 Teoría del comercio internacional 2 COMERCIO MUNDIAL: UNA VISIÓN GENERAL ¿Quién comercia con quién? El tamaño importa: el modelo de gravedad. Aplicación del modelo de gravedad: en busca de anomalías Obstáculos al comercio: distancia, barreras y fronteras. El cambiante patrón del comercio internacional. ¿Se ha hecho el mundo más pequeño? ¿Qué comerciamos? Contratación de servicios en el extranjero ¿Se pueden aplicar todavía las viejas reglas? Resumen. 3 PRODUCTIVIDAD DEL TRABAJO Y VENTAJA COMPARATIVA: EL MODELO RICARDIANO El concepto de ventaja comparativa. Una economía con un factor productivo. Precios relativos y oferta. El comercio en un mundo con un factor productivo. Determinación del precio relativo después del comercio. RECUADRO: Ventaja comparativa en la práctica: el caso de Babe Ruth. Las ganancias del comercio. Una nota sobre los salarios relativos RECUADRO: Las pérdidas por no comerciar Ideas erróneas sobre la ventaja comparativa Productividad y competitividad. RECUADRO: ¿Son los salarios un reflejo de la productividad? El argumento de los salarios paupérrimos. Explotación. Ventaja comparativa con muchos bienes Construcción del modelo Salarios relativos y especialización. Determinación del salario relativo en el modelo de muchos bienes. Introducción de los costes de transporte y los bienes no comerciables Evidencia empírica del modelo ricardiano. Resumen 4 FACTORES ESPECÍFICOS Y DISTRIBUCIÓN DE LA RENTA Modelo de los factores específicos RECUADRO: ¿Qué es un factor específico? Supuestos del modelo. Posibilidades de producción Precios, salarios y asignación del trabajo. Precios relativos y distribución de la renta. El comercio internacional en el modelo de factores específicos Distribución de la renta y ganancias del comercio. Economía política del comercio: una visión preliminar Distribución de la renta y políticas comerciales. CASO DE ESTUDIO: Comercio y desempleo Movilidad internacional del trabajo. CASO DE ESTUDIO: Convergencia salarial en la era de la migración de masas CASO DE ESTUDIO: Inmigración y la economía estadounidense Resumen. Apéndice: Más detalles sobre los factores específicos. Producto marginal y producto total Precios relativos y distribución de la renta. 5 RECURSOS Y COMERCIO: EL MODELO DE HECKSCHER-OHLIN Modelo de una economía con dos factores Precios y producción. Elección de la combinación de factores. Precios de los factores y precios de los bienes. Recursos y producción Efectos del comercio internacional entre economías con dos factores Precios relativos y patrón de comercio. Comercio y distribución de la renta. CASO DE ESTUDIO: El comercio norte-sur y la desigualdad de la renta CASO DE ESTUDIO: Cambio tecnológico sesgado a favor de los trabajadores cualificados y desigualdad salarial Igualación del precio de los factores. Evidencia empírica del modelo de Heckscher-Ohlin. Comercio de bienes como sustituto del comercio de factores. Patrones de exportación entre países desarrollados y en desarrollo Implicaciones de las pruebas Resumen. Apéndice: Precios de los factores, precios de los bienes y elección de los factores productivos Elección de la técnica. Precios de los bienes y precios de los factores. Más sobre los recursos y la producción 6 EL MODELO ESTÁNDAR DE COMERCIO Un modelo estándar de una economía abierta al comercio. Posibilidades de producción y oferta relativa. Precios relativos y demanda Efecto en el bienestar de los cambios en la relación de intercambio. Determinación de los precios relativos. Crecimiento económico: un desplazamiento de la curva OR Crecimiento y frontera de posibilidades de producción. Oferta relativa mundial y relación de intercambio. Efectos internacionales del crecimiento CASO DE ESTUDIO: ¿Ha perjudicado el crecimiento de los nuevos países industrializados a los países avanzados? Aranceles y subsidios a la exportación: desplazamientos simultáneos de la OR y la DR. Efectos de un arancel sobre la oferta y la demanda relativas Efectos de un subsidio a la exportación. Consecuencias de los efectos sobre la relación de intercambio: ¿Quién gana y quien pierde? Préstamos y endeudamiento internacionales. Posibilidades de producción Inter temporal y comercio Tipo de interés real. Ventaja comparativa Inter temporal Resumen. Apéndice: Más sobre el comercio Inter temporal 7 ECONOMÍAS EXTERNAS DE ESCALA Y LOCALIZACIÓN INTERNACIONAL DE LA PRODUCCIÓN Economías de escala y comercio internacional: una visión general. Economías de escala y estructura de mercado. Teoría de las economías externas Proveedores especializados. Mercado de trabajo especializado. Efecto de desbordamiento del conocimiento. Economías externas y equilibrio del mercado. Economías externas y comercio internacional. Economías externas, producción y precios Economías externas y patrón de comercio. RICUADRO: Mantener unido al mundo. Comercio y bienestar con economías externas. Economías crecientes dinámicas. Comercio interregional y geografía económica Resumen RECUADRO: La economía de Tinseltown. 8 LAS EMPRESAS EN LA ECONOMÍA GLOBAL: DECISIONES DE EXPORTACIÓN, CONTRATACIÓN EXTERNA Y EMPRESAS MULTINACIONALES Teoría de la competencia imperfecta El monopolio: una breve revisión. Competencia monopolista. Competencia monopolista y comercio Efectos de un mayor tamaño del mercado. Ganancias de un mercado integrado: un ejemplo numérico Importancia del comercio intraindustrial CASO DE ESTUDIO: Comercio intraindustrial en acción: el Pacto Norteamericano del Automóvil de 1964 y el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN). Respuestas de las empresas al comercio: ganadores, perdedores y rendimiento de la industria. Diferencias de desempeño entre productores. Efectos del mayor tamaño del mercado. Costes del comercio y decisiones de exportación. Dumping CASO DE ESTUDIO: Antidumping como medida proteccionista Multinacionales y contratación externa (outsourcing). CASO DE ESTUDIO: Patrones de los flujos de Inversión Extranjera Directa en el mundo... La decisión de la empresa en relación con la inversión extranjera directa Contratación externa (outsourcing). CASO DE ESTUDIO: ¿Trabajos en el extranjero? Contratación en otros países y desempleo en los Estados Unidos Consecuencias de la existencia de multinacionales y de la contratación externa en el extranjero Resumen. Apéndice: Determinación del ingreso marginal. PARTE 2 Política comercial internacional 9 LOS INSTRUMENTOS DE LA POLÍTICA COMERCIAL Análisis básico del arancel. Oferta, demanda y comercio en una sola industria. Efectos de un arancel Medición de la magnitud de la protección Costes y beneficios de un arancel. Excedente del consumidor y del productor. Medición de costes y beneficios. RECUADRO: Aranceles a larga distancia Otros instrumentos de la política comercial. Subsidios a la exportación: teoría. CASO DE ESTUDIO: La Política Agrícola Común de la Unión Europea. Cuotas de importación: teoría. CASO DE ESTUDIO: Una cuota de importación en la práctica: el azúcar en los Estados Unidos. Restricciones voluntarias de la exportación. CASO DE ESTUDIO: Una restricción voluntaria de exportación en la práctica. Exigencias de contenido local. RECUADRO: Un puente en la bahía Otros instrumentos de política comercial Resumen de los efectos de la política comercial Resumen. Modelo con libre comercio. Apéndice: Aranceles y cuotas de importación en presencia de monopolio. Modelo con un arancel. Modelo con una cuota de importación. Comparación de un arancel con una cuota 10 LA ECONOMÍA POLÍTICA DE LA POLÍTICA COMERCIAL Argumentos en favor del libre comercio Libre comercio y eficiencia. Beneficios adicionales del libre comercio: Búsqueda de rentas Argumento político en favor del libre comercio CASO DE ISTUDIO: Las ganancias de 1992. Argumentos sobre el bienestar nacional contra el libre comercio Argumento de la relación de intercambio en favor del arancel Argumento del fallo del mercado nacional contra el libre comercio ¿Hasta qué punto es convincente el argumento del fallo del mercado? Distribución de la renta y política comercial. Competencia electoral Acción colectiva. RECUADRO: Políticos a la venta: evidencia de los noventa. Modelización del proceso político ¿Quién obtiene protección? Negociaciones internacionales y política comercial. Ventajas de la negociación. Acuerdos comerciales internacionales: una breve historia. Ronda Uruguay Liberalización comercial Reformas administrativas: del GATT a la OMC Beneficios y costes RECUADRO: Resolución de un conflicto y creación de otro distinto. CASO DE ESTUDIO: Pruebas del metal de la OMC La decepción de Doha. RECUADRO: ¿Perjudican los subsidios agrícolas al Tercer Mundo? Acuerdos comerciales preferentes. RECUADRO: Área de libre comercio frente a unión aduanera RECUADRO: ¿Tienen atractivo las preferencias comerciales? CASO DE ESTUDIO: Desviación de comercio en América del Sur Resumen. Apéndice: Demostración de que el arancel óptimo es positivo. Demanda y oferta. El arancel y los precios. El arancel y el bienestar nacional 11 LA POLÍTICA COMERCIAL EN LOS PAÍSES EN DESARROLLO Industrialización mediante la sustitución de importaciones El argumento de la industria naciente Promoción de la industria a través de la protección. CASO DE ESTUDIO: México abandona la industrialización mediante la sustitución de importaciones Resultados de la política de apoyo a la producción de manufacturas: de la industrialización mediante sustitución de importaciones. Liberalización del comercio desde 1985. Comercio y crecimiento: el despegue de Asia. RECUADRO: Expansión de la India. Resumen. 12 CONTROVERSIAS DE LA POLÍTICA COMERCIAL Argumentos sofisticados en favor de la política comercial activista. Tecnología y externalidades. Competencia imperfecta y política comercial estratégica. RECIADRO: Una advertencia del fundador de Intel. CASO DE ESTUDIO: La edad de oro de los chips. Globalización y trabajo de salarios reducidos El movimiento antiglobalización. Revisión del comercio y los salarios. Estándares laborales y negociaciones comerciales Cuestiones culturales y medioambientales. La OMC y la independencia nacional. CASO DE ESTUDIO: Tragedia en Bangladesh. Globalización y medio ambiente. Globalización, crecimiento y contaminación. El problema de los «paraísos de la contaminación» Disputa sobre los aranceles sobre el carbono Resumen. PARTE 3 Tipos de cambio y macroeconomía de una economía abierta 13 LA CONTABILIDAD NACIONAL Y LA BALANZA DE PAGOS Contabilidad nacional Producto nacional y renta nacional. Depreciación del capital y transferencias internacionales. Producto interior bruto Contabilidad de la renta nacional en una economía abierta Consumo. Inversión Gasto público. Identidad de la renta nacional de una economía abierta. Una economía abierta imaginaria. Balanza por cuenta corriente y endeudamiento externo Ahorro y cuenta corriente Ahorro público y privado. RECUADRO: El misterio del déficit ausente. Contabilidad de la balanza de pagos. Ejemplos de transacciones de partida doble. Identidad fundamental de la balanza de pagos. La cuenta corriente, de nuevo. Cuenta de capital Cuenta financiera. Errores y omisiones netos. Transacciones de reservas oficiales CASO DE ESTUDIO: Activos y pasivos del mayor deudor del mundo. Resumen. 14 LOS TIPOS DE CAMBIO Y EL MERCADO DE DIVISAS: UN ENFOQUE DE ACTIVOS Tipos de cambio y transacciones internacionales Precios nacionales y precios extranjeros. Tipos de cambio y precios relativos Mercado de divisas Los agentes. RECUADRO: Tipos de cambio, precios de los automóviles y guerras de divisas. Características del mercado. Tipos de cambio al contado y a plazo Suups de divisas Futuros y opciones. Demanda de activos en divisas. Activos y sus rentabilidades. RECUADRO: Intercambio a futuros no convertibles en Asia Riesgo y liquidez. Tipos de interés Tipos de cambio y rentabilidad de los activos. Una regla sencilla. Rentabilidad, riesgo y liquidez en el mercado de divisas Equilibrio en el mercado de divisas Paridad de intereses: la condición básica del equilibrio. Cómo afectan las variaciones del tipo de cambio actual a las rentabilidades espera Tipo de cambio de equilibrio. Tipos de interés, expectativas y equilibrio. Efecto de las variaciones de los tipos de interés sobre el tipo de cambio actual. Efecto de las variaciones de las expectativas del tipo de cambio actual. CASO DE ESTUDIO: ¿Cómo se explica el Carry Trade? Resumen. Apéndice: El mercado de divisas a plazo y la condición de la paridad cubierta de intereses. 15 EL DINERO, LOS TIPOS DE INTERÉS Y LOS TIPOS DE CAMBIO Definición del dinero: un breve repaso. El dinero como medio de cambio El dinero como unidad de cuenta El dinero como reserva de valor ¿Qué es el dinero? Cómo se determina la oferta monetaria Demanda de dinero de los particulares. Rentabilidad esperada. El riesgo La liquidez Demanda agregada de dinero. Tipo de interés de equilibrio: interacción de la oferta y la demanda de dinero Equilibrio en el mercado de dinero. Tipos de interés y oferta monetaria Producción y tipo de interés. Oferta monetaria y tipo de cambio a corto plazo. Relación entre dinero, tipo de interés y tipo de cambio Oferta monetaria estadounidense y tipo de cambio del dólar con respecto al euro. Oferta monetaria de Europa y tipo de cambio del dólar con respecto al euro Dinero, nivel de precios y tipo de cambio a largo plazo. Dinero y precios monetarios Efectos a largo plazo de las variaciones de la oferta monetaria Evidencia empírica en torno a la oferta monetaria y el nivel de precios. Dinero y tipos de cambio a largo plazo Inflación y dinámica de los tipos de cambio. Rigidez de precios a corto plazo frente a flexibilidad de precios a largo plazo. RECUADRO: Crecimiento de la oferta monetaria e hiperinflación en Zimbabue Variaciones permanentes de la oferta monetaria y el tipo de cambio. Sobrerreacción del tipo de cambio CASO DE ESTUDIO: ¿Puede una alta inflación conducir a una apreciación de la moneda? Implicaciones de la selección del objetivo de inflación Resumen. 16 EL NIVEL DE PRECIOS Y EL TIPO DE CAMBIO A LARGO PLAZO Ley del precio único. Paridad del poder adquisitivo Relación entre la PPA y la ley del precio único PPA absoluta y PPA relativa. Modelo de tipo de cambio a largo plazo a partir de la PPA. Ecuación fundamental del enfoque monetario Inflación continua, paridad de intereses y PPA Efecto Fisher. Evidencia empírica de la PPA y de la ley del precio único Explicaciones de los problemas de la PPA Barreras al comercio y bienes no comercializables. Desviaciones de la libre competencia. Diferencias en los patrones de consumo y en la medición del nivel de precios. RECLIADRO: Una jugosa evidencia de la ley del precio único. PPA a corto y a largo plazo CASO DE ESTUDIO: ¿Por qué el nivel de precios es más reducido en los países pobres? Más allá de la paridad del poder adquisitivo: un modelo general de los tipos de cambio a largo plazo Tipo de cambio real. Demanda, oferta y tipo de cambio real a largo plazo. RECUADRO: Precios rígidos y ley del precio único: evidencia empírica de las tiendas escandinavas de productos libres de impuestos Tipos de cambio reales y nominales en el equilibrio a largo plazo. Diferencias entre los tipos de interés internacionales y el tipo de cambio real. Paridad en intereses reales Resumen. Apéndice: El efecto Fisher, el tipo de interés y el tipo de cambio en el enfoque monetario de precios flexibles. 17 LA PRODUCCIÓN NACIONAL Y EL TIPO DE CAMBIO A CORTO PLAZO Determinantes de la demanda agregada en una economía abierta Determinantes de la demanda de consumo Determinantes de la balanza por cuenta corriente. Efectos de las variaciones del tipo de cambio real sobre la balanza por cuenta corriente Efectos de las variaciones de la renta disponible sobre la balanza por cuenta corriente. Ecuación de la demanda agregada. Tipo de cambio real y demanda agregada Renta real y demanda agregada Determinación de la producción nacional a corto plazo. Equilibrio del mercado de producción a corto plazo: la función DD. Nivel de producción nacional, tipo de cambio y equilibrio en el mercado de productos Deducción de la función DD. Factores que desplazan la función DD. Equilibrio en el mercado de activos a corto plazo: la función AA. Nivel de producción nacional, tipo de cambio y equilibrio en los mercados de activos. Obtención de la función 44 Factores que desplazan la función 44. Equilibrio de una economía abierta a corto plazo: combinación de las funciones DD y AA Variaciones transitorias de las políticas fiscal y monetaria Política monetaria Política fiscal Políticas de mantenimiento del pleno empleo. Sesgo inflacionista y otros de la formulación de políticas. Variaciones permanentes de las políticas fiscal y monetaria Un incremento permanente de la oferta monetaria.... Ajuste a un incremento permanente de la oferta monetaria Una expansión fiscal permanente. Políticas macroeconómicas y balanza por cuenta corriente Ajuste gradual de los flujos comerciales y dinámica de la balanza por cuenta corriente. La curva J El efecto traslación o «pass-through del tipo de cambio y la inflación. Balanza por cuenta corriente, riqueza y dinámica de los tipos de cambio. La trampa de la liquidez CASO DE ESTUDIO: ¿Qué magnitud tiene el multiplicador del gasto público? Resumen. Apéndice 1: Demanda de consumo y comercio intertemporal. Apéndice 2: La condición de Marshall-Lerner y las estimaciones empíricas de las elasticidades del comercio 18 LOS TIPOS DE CAMBIO FIJOS Y LA INTERVENCIÓN EN LOS MERCADOS DE DIVISAS ¿Por qué estudiar los tipos de cambio fijos? Intervención de los bancos centrales y oferta monetaria Balance del banco central y oferta monetaria. Intervención en el mercado de divisas y la oferta monetaria. Esterilización. Balanza de pagos y oferta monetaria. Cómo fija el banco central los tipos de cambio. Equilibrio en el mercado de divisas con tipos de cambio fijos. Equilibrio del mercado monetario con tipos de cambio fijos. Análisis gráfico. Políticas de estabilización con tipos de cambio fijos. Política monetaria. Política fiscal. Variaciones del tipo de cambio. Ajuste a la política fiscal y a las variaciones del tipo de cambio. Crisis de balanza de pagos y fuga de capitales Fluctuación intervenida e intervención esterilizada. Sustituibilidad perfecta de los activos e ineficacia de la intervención esterilizada CASO DE ESTUDIO: ¿Pueden los mercados atacar una moneda fuerte? El caso de Suiza. Equilibrio del mercado de divisas con sustituibilidad imperfecta de activos Efectos de la intervención esterilizada con sustituibilidad imperfecta de activos. Evidencias sobre los efectos de la intervención esterilizada. Monedas de reserva en el sistema monetario mundial. Funcionamiento de un sistema de moneda de reserva. Posición asimétrica del país emisor de la moneda de reserva El patrón oro. Funcionamiento del patrón oro. Ajustes monetarios simétricos en el patrón oro Ventajas e inconvenientes del patrón oro El patrón bimetálico. Patrón de cambios oro. CASO DE ESTUDIO: La demanda de reservas internacionales. Resumen. Apéndice 1: El equilibrio del mercado de divisas con sustituibilidad imperfecta de activos Demanda Oferta. Equilibrio. Apéndice 2: La secuencia temporal de una crisis de balanza de pagos. PARTE 4 La política macroeconómica internacional 19 SISTEMAS MONETARIOS INTERNACIONALES: UNA VISIÓN HISTÓRICA Objetivos de la política macroeconómica en una economía abierta Equilibrio interno: pleno empleo y estabilidad del nivel de precios. Equilibrio externo: nivel óptimo de la balanza por cuenta corriente RECUADRO: ¿Puede un país pedir prestado para siempre? El caso de Nueva Zelanda. Clasificación de los sistemas monetarios: el trilema de una economía abierta Política macroeconómica internacional según el patrón oro, 1870-1914. Orígenes del patrón oro. Equilibrio externo con el patrón oro Mecanismo de ajuste precio-flujo de especie. <<Regias del juego» del patrón oro: mito y realidad Equilibrio interno con el patrón oro. CASO DE ESTUDIO: La economía política de los regímenes del tipo de cambio: conflicto en el patrón monetario en los Estados Unidos durante la década de 1890 Los años de entreguerras, 1919-1939, Fugaz retorno al patrón oro. Desintegración económica internacional. CASO DE ESTUDIO: El patrón oro internacional y la Gran Depresión El sistema de Bretton Woods y el Fondo Monetario Internacional. Objetivos y estructura del FMI Convertibilidad y expansión de los flujos financieros privados. Flujos de capital especulativos y crisis. Análisis de las opciones de política económica para alcanzar el equilibrio interno y externo. Mantenimiento del equilibrio interno. Mantenimiento del equilibrio externo. Políticas de variación y desviación del gasto de Bretton Woods. El problema del equilibrio externo en los Estados Unidos con el sistema CASO DE ESTUDIO: El final de Bretton Woods, inflación mundial y transición a los tipos flexibles. Mecánica de la inflación importada Valoración final. Argumentos favorables a los tipos de cambio flexibles. Autonomía de la política monetaria Simetría. Tipos de cambio como estabilizadores automáticos. Tipos de cambio y equilibrio externo. CASO DE ESTUDIO: Los primeros años de los tipos flexibles, 1973-1990 Interdependencia macroeconómica con tipos de cambio flexibles. CASO DE ESTUDIO: Transformación y crisis en la economía mundial. ¿Qué se ha aprendido desde 1973? Autonomía de la política monetaria Simetría Tipo de cambio como estabilizador automático Equilibrio externo El problema de la coordinación de la política ¿Son los tipos de cambio fijos una opción válida para la mayoría de los países? Resumen. Apéndice: Los fracasos de la coordinación internacional de las políticas. 20 GLOBALIZACIÓN FINANCIERA: OPORTUNIDADES Y CRISIS Mercado internacional de capitales y ganancias del comercio Tres tipos de ganancias del comercio. Aversión al riesgo. Diversificación de la cartera de valores como motivo del intercambio internacional de activos. Menú de activos internacionales: deuda frente a capital. Banca internacional y mercado internacional de capitales. Estructura del mercado internacional de capitales Operaciones bancarias internacionales e intercambio internacional de divisas. El sistema bancario en la sombra. La banca y la fragilidad financiera. El problema de las quiebras bancarias. Salvaguardas de los países frente a la inestabilidad financiera. El riesgo moral y el problema del «demasiado grande para quebrare. RECUADRO: La simple álgebra del riesgo moral. Las dificultades para regular las operaciones bancarias internacionales El trilema» financiero La cooperación en la legislación internacional hasta 2007 CASO DE ESTUDIO: La crisis financiera global de 2007-2009. RECUADRO: Inestabilidad de los tipos de cambio y líneas swap de los bancos centrales Iniciativas reguladoras internacionales después de la crisis financiera global. ¿Cómo ha funcionado el mercado internacional de capitales en la asignación de capital y riesgo? Magnitud de la diversificación internacional de la cartera de valores Magnitud del comercio intertemporal Diferenciales entre los tipos de interés internos y externos Eficacia del mercado de divisas Resumen. 21 ÁREAS MONETARIAS ÓPTIMAS Y EL EURO Cómo surgió la moneda única europea. Factores que impulsaron la cooperación monetaria en Europa. Sistema Monetario Europeo, 1979-1998. Hegemonía monetaria alemana y teoría de la credibilidad del SME Iniciativas de integración de los mercados La Unión Económica y Monetaria europea. El euro y la política económica de la zona euro. Los criterios de convergencia de Maastricht y el Pacto de Estabilidad y Crecimiento. El Banco Central Europeo y el Eurosistema. Mecanismo de tipos de cambio revisado Teoría de las áreas monetarias óptimas Integración económica y beneficios de un área de tipos de cambio fijos: la curva GG Integración económica y costes de un área de tipos de cambio fijos: la curva LL. Decisión de unirse a un área monetaria: la yuxtaposición de las curvas GG y LL ¿Qué es un área monetaria óptima? Otras consideraciones importantes. CASO DE ESTUDIO: ¿Es Europa un área monetaria óptima? La crisis del euro y el futuro de la UEM. Orígenes de la crisis. El impago del gobierno autocumplido y el «bucle maldito. Agravamiento de la crisis y respuestas políticas. Operaciones Monetarias de Compraventa del BCE. El futuro de la UEM Resumen. 22 PAÍSES EN DESARROLLO: CRECIMIENTO, CRISIS Y REFORMA Renta, riqueza y crecimiento en la economía mundial Brecha entre ricos y pobres... ¿Se ha reducido la brecha entre rentas mundiales a lo largo del tiempo? Características estructurales de los países en desarrollo Préstamos y deudas de los países en desarrollo La economía de los flujos financieros del exterior hacia los países en desarrollo El problema del impago de la deuda Formas alternativas de entradas financieras El problema del «pecado original». Crisis de deuda en los años ochenta. Reformas, entradas de capital y vuelta a la crisis El este de Asia: éxito y crisis. El milagro económico del este de Asia. RECUADRO: ¿Por qué han acumulado los países en desarrollo unos volúmenes tan elevados de reservas internacionales? Debilidades asiáticas. RECUADRO: ¿Qué es lo que Asia hizo bien? La crisis financiera asiática. Lecciones de la crisis de los países en desarrollo Reforma de la «arquitectura» financiera mundial. Movilidad del capital y el «trilema» sobre el régimen de tipos de cambio Medidas «profilácticas». Reacciones a las crisis. CASO DE ESTUDIO: Fijación del valor de la moneda de China Comprensión de los flujos globales de capitales y de la distribución global de la renta: ¿marca la geografía el destino?. RECUADRO: Paradojas del capital. Resumen. SUPLEMENTOS MATEMÁTICOS Suplemento al capítulo 5: El modelo de proporciones factoriales. Precios de los factores y costes Precios de los bienes y precios de los factores. Oferta de factores y productos Suplemento al capítulo 6: La economía mundial con comercio Oferta, demanda y equilibrio Oferta, demanda y estabilidad del equilibrio. Efectos de las variaciones en la oferta y la demanda Crecimiento económico. Transferencias de renta. Aranceles. Suplemento al capítulo 8: El modelo de competencia monopolística Suplemento al capítulo 20: Aversión al riesgo y diversificación internacional de la cartera de valores. Deducción analítica de la cartera óptima Deducción gráfica de la cartera óptima. Efectos de las variaciones de las tasas de rendimiento. ÍNDICE ALFABÉTICO CRÉDITOS DE LAS FOTOGRAFÍAS Macroeconomía B-ISTTENA BOOK 09/06/2023 Pedro Alvarado 09/06/2023 1126 1126 BISTT 2023-06-07 DONACIÓN ISTT-ADM-0344 ISTT-ADM-0344 Eje: 1/2 50.00 BOOK